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行业动态

2013年中国钢市走向焦点问题研判

信息来源:云浮市硕镁环保节能材料科技有限公司 / 发布日期:2012/12/13 / 点击率:

       此轮钢铁困局或许有三点启示:一是深切感受了自力更生克时艰的重要性。无论钢厂、钢贸商以及与钢铁产业相关的方面,都深刻感知了世上确实没有“救世主”,抛弃幻想,立足自力更生克时艰,扬长避短寻谋略,才能最大限度地减少损失,才能成为真正的“剩者之王”;

二是更加明了鉴往知来才能立于不败之地的哲理。将企业效益不好归咎于宏观环境或政策利空的思维方式于事无补,必须坚决摒弃!一定要深刻反省自己的不足和失误,才能知耻而后勇,才能使企业立于不败之地;

三是真真切切看清了市场的残酷性和博弈的艰难性。企业沉浮不仅仅是靠坚定信心就能解决问题的。而是要通过这一轮危机让我们从骨子里认知到,什么才是市场所具有的残酷性和博弈市场的艰难性。

笔者愚见,明年中国钢市走向的焦点问题主要有三个方面:一是宏观环境,二是供求状况,三是价格走势。

一、宏观环境

(一)国际环境

1.QE3对全球以及中国经济的影响。从2009年3月美国推出QE1到2010年8月QE2的推出,我们可以清晰的看到,美国经济不断完善、生活品质仍然较高、军事力量不断增强、霸主地位依然稳固的事实。而与此形成反差的是,欧洲经济继续恶化、亚洲经济萎靡不振、中东局势日趋紧张,中国经济增长明显放缓等等。以上史料表明,QE对美国以外的全球经济十分负面,无不体现出美国损人利己、转嫁危机“智慧”的成功和中国“救美”的缺失。因此从实质看,“QE3”的影响也必然是,美国经济的持续走好,全球货币的继续贬值,大宗原料的长期上涨,以及中国政治经济矛盾的加深等等。

2.欧债危机对全球以及中国经济的影响主要表现在:一是,由于经济增长乏力,欧洲部分国家或会增加贸易壁垒,使中国产品出口受到明显制约;二是,欧洲诸国本身经济困难,势必会减少在华投资,使招商引资工作难度加大;三是,欧洲政治经济环境恶化,或会导致中国在欧企业经营相对艰难;四是,欧洲发展前景的不确定性,将使中国在欧洲地区的投资,受到来自政治、经济以及治安等方面波动的影响,投资风险增加。

3.海疆局势紧张对中国经济的影响。目前,中国在海疆上有领土争议的国家主要有日本(钓鱼岛)、越南(南海部分岛屿)、菲律宾(南海部分岛屿)、印度(藏南部分地区)、韩国(部分公共捕鱼区)等。眼下,最为突出的是钓鱼岛问题,带来的影响主要是双边贸易萎缩,投资风险加大,中日合资企业及其产品“前途难测”等等。

10月5日,IMF再次调降今明两年经济增长预期:将2012年全球增速降至3.3%,2013年为3.6%,分别比7月预测低0.2和0.3个百分点,分别比4月预测降低0.4和0.5个百分点。笔者分析,尽管明年负面因素较多,但IMF预测明年的经济增速仍将高于今年可能是基于两点:一是本轮危机的底部已经基本探明,明年会有探底回升或震荡上扬的走势;二是全球央行放水,势必使货币贬值加速。而同等规模项目或同质产品,必须要用更多含金量日趋降低的货币去投资或购买,这就构成以货币考量的经济增长底部不断抬高的重要“基石”。因此笔者认为,IMF预计明年总体经济增速高于今年0.3个百分点可能过于谨慎,或许在0.5%-0.8%之间比较合理,这样才能基本与货币贬值速率匹配。

(二)国内环境

1.政策。明年上半年政治经济政策将保持基本稳定,下半年或有大力度政策出台。从规律看,每当临近中央及政府换届的重要历史时段,一般不会出台触及重大经济矛盾、涉及敏感利益关系、牵扯经济全局性等的宏观调控政策。同时,为保持既定政策的延续性和稳定性,避免经济出现大的波动,在新一届领导就任之初,一般也少有重大政策出台。为此预测,明年上半年我国的政治经济政策将保持基本稳定,当然也不应对重大政

策抱有过分期盼。不过根据惯例,下半年国家或有大力度政策出台。

2.货币。全球央行“放水”已为大势所趋。在国际货币基金组织反复呼吁各国央行“放水”的推动下:9月6日,欧洲央行决定OMT式的量化宽松(即通过快速现金转移形式(OMT)无限量购买主权国家债券); 9月13日美联储推出QE3,该计划将持续到美国经济和就业状况有明显好转为止;英国、日本等央行也实施了一些货币宽松政策。

9月末,中国M2余额为94.37万亿元,同比增长14.8%,分别比8月末和2011年年末高1.3个和1.2个百分点,创出一年多来新高;M1余额28.68万亿元,同比增长7.3%,比8月末高2.8个百分点,比2011年年末低0.6个百分点,也属年内最高。M0余额5.34万亿元,同比增长13.3%。其次,出于“维稳”需要,央行增大了短期逆回购的量。其中,9月25日释放2900亿元,10月30日更是达到3950亿元等等。

可以说,全球已经进入新一轮“放水”期,打响了一场量化宽松的新战役。

3.投资。将继续实现较快增长。截至目前,新一轮地方稳增长投资总量已在20万亿以上,远超之前的“4万亿”。尽管这种缺乏节点目标和资金保障的“画饼式”投资计划,后期不确定性较大,但部分投资项目的落实仍然可以预期。所以,“中国式的货币放水”与“特色经济投资跃进”的结合,必然会推动投资较快增长。因为,这也符合利益集团的根本利益。

二、供求状况

(一)供应

对钢铁产能问题不必太在意。钢铁产能过剩的悖论存在了十几年,也调控了十几年。笔者认为,“过剩”问题一直解决不了的根本原因就是,中国钢铁供需基本平衡的事实胜过雄辩。数据显示,近10年来,全国重点统计单位的钢材实物产销率都在99%左右,近七年来更是在99%以上,可以讲产销衔接得非常理想,远比传说的要好。(见左2004年—2012年8月全国重点统计单位钢材产销率走势图)

需要关注的是,我国调控目标的“抗药性”和地方格局的“诸侯势”,已经使钢铁产能过剩沦为“伪命题”,甚至成为经营不善等的托词。因此,笔者认为,在我国数据不确定性较大的氛围下,我们不必对产量数据过分敏感和依赖,要相信市场的自动调节功能一定会使钢铁供应适应市场需求。

(二)需求

虽然,世界一些著名机构一再调降全球经济增长预期,但包括IMF在内,均预测明年经济仍将比今年有一定增长。而我国新一届政府上任,也会在“维稳”的前提下,采取一些隐形措施刺激经济增长,货币政策和财政政策也会变得比较积极。因此,受政策利好诱导,明年钢铁需求也肯定会有一定程度的增长。至于2013年具体需求的数据,由于政府投资项目大多没有设定具体时间,故不确定因素较多,因此很难“丁是丁卯是卯”的“对号”于钢材需求。笔者估计,目前有关各方对市场的“热心”预测,其“水准”也不会太高,毕竟我们的统计数据谁都说不好,也难以对实际运作起到真正的指导作用。

鉴于上述观点,笔者认为,对于产能问题不必太在意,对于需求问题不必太忧虑,要相信市场的自动调节功能,一定能促使2013年钢铁供需基本平衡。

三、钢价走势          

近四年螺纹钢和热卷的价格走势表明:①今年行情为4年来最差。从2011年至今,无论是螺纹钢还是热卷,其价格总体呈现“前高后低”的走势,这种走势估计到年底也不可能改变,基本印证去年12月18日笔者对今年钢价“前高后低”的预测;②钢材价格底部略有抬高。虽然都在反映今年环境比金融危机时期更加艰难,但钢价底部仍然在

抬高。截止10月末,螺纹钢和热卷最低价分别比09年最低价高出136元和82元(4.04%

和2.4%),均显示出货币贬值对钢价的“支撑”作用,以及钢材价值的底线可能确实是“牢不可破”;③钢价探底回升明显。10月末,螺纹钢和热卷分别比今年最低点涨了342元和421元,分别比09年最低价高478元和503元。以上三点不仅表明,钢材价格底部已经基本探明,而且震荡上扬可能是后期运行的主基调。

对于明年钢价走势,笔者认为,尽管明年经济走势不确定因素较多,前行道路仍然坎坷,但中国钢铁业砥砺前行的步伐不会停止。根据运行轨迹和基本面情况初步研判:2013年全国钢材价格呈现中间高两头低的运行态势概率较大;并根据目前钢价走势和货币贬值速度预测,明年主要品种钢价的底部和顶部将比今年抬高5%左右,明显强于今年。(见下面2013年主要品种钢材价格预测表)

笔者研判,明年中国钢铁业经营状况将会强于今年的理由主要有四点:①货币贬值势必促进钢价底部继续抬高;②钢材实际需求仍将小幅度增长;③经历极度低迷行情的锤炼,钢铁企业的抗风险能力和盈利能力显著增强;④钢价阶段性底部已经形成,明年震荡上扬或为主基调(参见笔者《“QE3”或推就中国钢市“近强远弱”》的文章)。

四、建言2013

老子的:“道可道,非常道;名可名,非常名。”的应世哲理告诉我们,只有审时度势、智慧应对,才能决胜魔幻、残酷的市场,才能在逆境中成为真正的“剩者为王”。为此,下面分别对钢厂、钢贸商以及金融衍生品运作提出以下建议:

(一)对钢铁企业的建议

之前,笔者在《浅谈钢企营销方面的“危”与“机”》中,对钢铁企业应对市场提出的六点建议:一是将对标挖潜工作做到极致,二是将产业链延伸到尽头,三是将拓展新市场为战略营销方向,四是将去库存化列入精益管理中,五是将相应衍生品运作为避险工具,六是将市场研究工作提高到新水平。笔者现在仍然认为最最值得重提的是,将对标挖潜工作做到极致和将市场研究工作提高到新水平这两条。

因为,同质化竞争环境下,制造成本的高低,是直接决定企业市场竞争力的强弱和盈利与否的关键因素。尽管我们对标挖潜工作开展了近10年,但各企业间的差距仍然较大。这充分说明,后进企业仍然有较大的挖潜空间。进入市场的企业,只有将成本降到极致,才能提高市场竞争力,才能决胜充斥残酷市场。所以,钢铁企业将对标挖潜工作发挥到极致并持之以恒,始终是工作的重中之

重。

然而,当今市场鲜活的东西实在太多,尤其是参与各方智慧已经达到相当高的层次以后,观念趋同、思路趋同、操作趋同等“英雄所见略同”式的市场营销理念,势必迫使你需要逆向思维和将研究工作提高到新水平。因此,加大对市场研究的投入,将研究提高到新的水平已经刻不容缓。

(二)对钢贸商的建议

在《浅谈钢贸企业面临的挑战与应对建议》中,笔者给钢贸商也有六点建议:1.制定好企业发展战略和应对策略;2.延伸上下产业链,增强市场竞争力;3.改变资源组织方式,从货源起做好风险管控;4.适度参与金融衍生品的运作;5.拓展农村市场,打开一片“新天地”;6.商研结合,智慧应对。

在以上六条中,迫切需要加大工作力度的是:延伸上下产业链,增强市场竞争力;改变资源组织方式,从货源起做好风险管控;适度参与金融衍生品的运作等三条。

近年来,随着钢铁产品的金融属性日益凸显,市场的游戏规则也经发生了很大改变。钢贸企业被迫打破传统的操作思路,逐渐开始参与金融衍生品运作,包括参与钢材期货和电子盘的运作等等。为此特别建议,钢贸企业要尽可能地立足行业特点,成立相应的担保公司和信托基金公司,运用联保融资、仓单质押等多种金融手段,在把生意做大的同时,有效控制和规避市场风险。

(三)对相关金融衍生品运作者的建议 

政治的风云变幻和经济的错综复杂,加之行情的“魔幻功能”,或使明年的行情更有魅力和激情。为此, 对相关金融衍生品运作者提出以下建议:1.要高度关注主要经济体国家及其政要对时局的态度变化和采取的措施,顺势炒作热点;2.要继续关注大宗商品的价格走势,把握波段炒作机会;3.把握好关联品种的炒作机会。